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Perché i prezzi del gas naturale in Europa stanno improvvisamente crollando. Report Nyt

La combinazione di stoccaggio pieno, domanda più bassa e clima mite, tra gli altri fattori, ha attenuato i timori di un’impennata dei prezzi del riscaldamento e dell’elettricità – per ora. L’approfondimento del New York Times



La guerra in Ucraina imperversa, le esportazioni russe di gas naturale verso l’Europa si riducono e la stagione invernale del riscaldamento si avvicina. Sembrerebbe una ricetta per l’aumento dei prezzi, eppure il costo del combustibile, vitale per il riscaldamento delle case e per l’alimentazione delle centrali elettriche e dell’industria, è crollato, scrive il Nyt.

Questa settimana il prezzo europeo di riferimento del gas naturale è sceso a un livello inferiore di oltre il 70% rispetto al suo massimo storico di agosto. Una delle ragioni principali del crollo dei prezzi è che l’Europa, almeno per ora, ha tutto il gas naturale di cui ha bisogno.

Questo perché durante l’estate l’Europa si è data all’acquisto globale quando la Russia, il suo principale fornitore di lunga data, ha ridotto il suo flusso di gas naturale.

In tutto il continente, i governi e le imprese hanno provveduto a rifornire in modo aggressivo la quantità di gas che tengono in deposito. Su sollecitazione dei funzionari dell’Unione Europea e a costi elevati, le compagnie energetiche e i governi hanno riempito le caverne sotterranee e altre strutture fino a oltre il 90% della capacità, rispetto a meno dell’80% di un anno fa.

Le aziende che vendono gas naturale, spinte dai prezzi elevati, hanno inondato il mercato europeo. Navi speciali con enormi quantità di gas naturale liquefatto, o L.N.G., si sono precipitate in Europa dagli Stati Uniti, dal Qatar e da altri Paesi (tra cui la Russia) che producono grandi quantità di gas.

La fretta di vendere all’Europa è stata così grande che le navi ora si aggirano al largo della costa in attesa di slot presso i terminali affollati per scaricare i loro carichi. Un’illustrazione dell’eccesso di gas: Negli ultimi giorni, almeno una nave L.N.G. diretta dall’Algeria all’Europa sembra aver deviato verso l’Asia in cerca di un prezzo migliore, secondo Laura Page, analista della società di ricerca Kpler.

Le buone scorte di gas in Europa rappresentano una riserva sostanziale contro ulteriori interruzioni delle forniture russe o altri shock.

“Abbiamo livelli di stoccaggio che fino a pochi mesi fa si potevano solo sognare”, ha dichiarato Massimo Di Odoardo, vicepresidente della ricerca sul gas di Wood Mackenzie, una società di consulenza. Allo stesso tempo, la domanda di gas naturale, che serve come principale fonte di energia per generare l’elettricità che l’Europa consuma, è diminuita bruscamente, un altro fattore che ha fatto scendere i prezzi. L’inizio dell’autunno più caldo del solito in molte parti d’Europa ha fatto sì che i residenti non abbiano avuto bisogno di usare molto calore, se non addirittura di usarlo.

Ma gli analisti avvertono che il recente calo dei prezzi del gas potrebbe essere passeggero: il gas naturale che verrà consegnato all’Europa quest’inverno viene già venduto sui mercati a termine con un notevole sovrapprezzo rispetto al prezzo attuale. È probabile che le oscillazioni insolitamente ampie dei prezzi che si sono verificate negli ultimi mesi con la restrizione delle forniture di gas da parte della Russia continuino.

I prezzi del gas in Europa rimangono storicamente elevati, anche dopo il recente calo, e sono scambiati al doppio del livello raggiunto in questo periodo un anno fa e persino più alti rispetto alle medie di lungo periodo.

Di conseguenza, molte aziende ad alto consumo energetico, come fonderie di alluminio, acciaierie e impianti di fertilizzanti, hanno chiuso almeno temporaneamente. In Italia, un grande consumatore di gas, la domanda di questo combustibile in agosto e settembre è diminuita di circa il 10% rispetto agli stessi mesi dell’anno precedente.

Secondo gli analisti, anche la minaccia della regolamentazione ha pesato sui mercati. Secondo gli analisti, il recente accordo dell’Unione Europea per imporre un tetto ai prezzi del gas, anche se ancora privo di dettagli, sta probabilmente abbassando i prezzi.

Ma nel breve periodo, i prezzi più bassi potrebbero causare una sorta di dolore, secondo Henning Gloystein, direttore di Eurasia Group, una società di rischio politico.

Le utility europee, che si occupano di acquistare gas per generare elettricità e venderla ai clienti, hanno già subito perdite a causa dell’interruzione del gas russo e potrebbero aver ordinato costosi L.N.G. per compensare le mancate forniture. Ora, a causa di una domanda inferiore al previsto, potrebbero rimanere bloccati con il carburante. “Questo potrebbe costringere alcune utility a vendere i loro costosi carichi a prezzi molto più bassi altrove, causando forse un grosso danno fiscale”, ha detto Gloystein.

Il calo dei prezzi del gas potrebbe anche indebolire l’incentivo allo sviluppo di combustibili puliti più costosi come l’idrogeno. Inoltre, potrebbe frenare la riorganizzazione dei mercati delle materie prime per spezzare il legame tra energia elettrica e gas naturale, sebbene alcuni analisti sostengano che ciò sia inevitabile.

“Le cose stanno cambiando e credo che ci sia un’accettazione diffusa della necessità di un cambiamento”, ha dichiarato Martin Young, analista di Investec, una banca d’investimento con sede a Londra.

Gli esperti affermano che è troppo presto per essere tranquilli sulle prospettive di un gas più economico, poiché i mercati stanno reagendo a circostanze che potrebbero non durare. I prezzi dei futures per il gas naturale da consegnare a gennaio e febbraio 2023 sono più alti del 40% rispetto a novembre.

I prezzi potrebbero essere messi alla prova se la Russia interrompesse i restanti flussi di gas verso l’Europa attraverso l’Ucraina o se si verificasse un sabotaggio delle infrastrutture energetiche, come le rotture inspiegabili dei gasdotti Nord Stream che vanno dalla Russia alla Germania.

Poi c’è il tempo. “Il banco di prova arriverà quando ci sarà la prima ondata di freddo e gli stoccaggi inizieranno a svuotarsi”, ha dichiarato Jonathan Stern, fondatore del programma sul gas dell’Oxford Institute for Energy Studies. “Vedremo come reagirà il mercato”.

(Estratto dalla rassegna stampa estera a cura di Epr Comunicazione)

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